Pravidlo 4 %: Kolik peněz si můžete z portfolia vybírat, aby nikdy nedošly?

Jak tedy určit bezpečnou částku, kterou si můžete měsíčně posílat na účet? Ve světě osobních financí se na tuto otázku nejčastěji odpovídá takzvaným pravidlem 4 %.

Kde se pravidlo vzalo a co to vlastně je

Pravidlo nevzniklo jako odhad. Vychází ze slavné „Trinity study“ z roku 1998, ve které profesoři financí testovali historická data amerických trhů za posledních 70 let. Hledali odpověď na jednoduchou otázku: Jaké procento z portfolia si může penzista vybírat, aby mu peníze vydržely spolehlivě 30 let, a to i když zažije nejhorší možné ekonomické krize?

Odpověď zněla 4 %.

Pokud si v prvním roce čerpání renty vyberete 4 % ze svého majetku a v dalších letech tuto částku pouze navyšujete o inflaci, vaše portfolio by mělo s obrovskou pravděpodobností přežít 30 let, aniž by kleslo na nulu.

Jak to funguje v praxi? Zkusme si to na 10 milionech

Spousta lidí dělá při výpočtech chybu v tom, že 4 % počítají každý rok z aktuální hodnoty portfolia. Tak ale pravidlo nefunguje. Procento slouží jen pro určení počáteční částky, dál už vládne inflace.

Představte si, že máte portfolio ve výši 10 milionů Kč a odcházíte do renty.

• Rok 1: Vyberete si 4 % z 10 milionů. To je 400 000 Kč na rok (cca 33 000 Kč měsíčně).
• Rok 2: Předpokládejme, že inflace byla 3 %. Vaše portfolio sice trhy posunuly nahoru nebo dolů, ale to vás teď nezajímá. Vy si loňských 400 000 Kč povýšíte o 3% inflaci. Vyberete si tedy 412 000 Kč.
• Rok 3: Inflace vyskočí na 5 %. K loňským 412 tisícům přidáte 5 % a vyberete si 432 600 Kč.

Tento systém vám zajišťuje, že vaše reálná kupní síla zůstává stejná, bez ohledu na to, co se zrovna děje na akciovém trhu.

V čem je háček? Proč vám dnes 4 % nemusí stačit

Zní to jako dokonalý návod, ale spoléhat se na něj slepě může být nebezpečné. Trinity study má totiž svá omezení, která musíte jako moderní rentiér znát.

• Časový horizont 30 let: Studie počítala s tradičním odchodem do důchodu v 65 letech (peníze měly vydržet do 95). Pokud ale plánujete hnutí FIRE a chcete rentu od 40 let, potřebujete, aby portfolio vydrželo 50 let. Tam už 4 % často nestačí a bezpečnější je mířit na 3 až 3,5 %.
• Riziko pořadí výnosů (Sequence of Returns Risk): Pokud akciové trhy spadnou o 30 % hned v prvních dvou letech vaší renty a vy stále tvrdošíjně vybíráte své inflačně ošetřené částky, odprodáváte akcie v obrovské slevě. Portfolio tím nenávratně vykrvácí.
• České prostředí: Výzkum počítal s americkou inflací a dolarem. V ČR máme historicky mírně vyšší inflaci a navíc neseme měnové riziko, pokud máme nakoupená globální ETF v cizí měně, ale rohlíky kupujeme za koruny.

3 způsoby, jak svůj pasivní příjem chránit lépe

Než aby se rentiéři spoléhali na fixní tabulky z devadesátých let, používají dnes v praxi mnohem bezpečnější mechanismy:

• Dynamický výběr: Pravidla nejsou vytesaná do kamene. Když trhy rostou, vybíráte si plnou rentu. Když se trh zřítí o 20 %, uskromníte se, omezíte dovolené a na rok snížíte svůj výběr, aby mělo portfolio šanci se nadechnout.
• Hotovostní polštář (Cash buffer): Zkušení investoři drží ekvivalent 1 až 3 let svých životních nákladů na spořicím účtu. Když trhy propadnou, neprodávají akcie ve ztrátě, ale žijí z tohoto hotovostního polštáře, dokud se trh nevrátí zpět.
• Odložení startu renty: Pracovat o pouhé 2 až 3 roky déle rapidně snižuje riziko vyčerpání portfolia, protože majetek má více času na růst a vy ho budete čerpat o několik let kratší dobu.

Spočítejte si vlastní bezpečnou rentu

Pravidlo 4 % je skvělý orientační bod, když chcete rychle zjistit, jak velký majetek vlastně potřebujete (stačí vzít vaše roční výdaje a vynásobit je číslem 25). Pro detailnější plánování je ale potřeba do hry zapojit reálné proměnné.

Náš model vám ukáže, kolik peněz musíte odkládat pro dosažení své cílové částky, a to s ohledem na reálný vliv inflace na vaši kupní sílu.

Vyzkoušejte si kalkulačku renty na vlastních číslech →